年产 亿颗芯片,IC设计小巨头艾为电子为何债台高筑
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去年,芯片市场呈现先抑后扬 统计,中美关系 变化让国产替代迎来了巨大 机会。半导体市场协会资料统计显示,当年,设计产业全市场销售达到 零 ． 亿元, 次跨过了 零零零亿元 人民币关口,比前年 亿元攀升了 ． %。
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家IC设计企业 高速成长,绝不能在技术、质量、产能上受到限制。从目前看,艾为电子年销芯片 零． 亿颗,产能有所保障。不过,从技术上看,所覆盖 产品型号有限。科创板开板以来,为芯片企业迎来了利好,IC设计企业扎堆登陆科创板,势必会推动市场 快速发展,不过,竞赛也在加剧。从资金面看,艾为电子债台高筑,桥检车租赁快讯网近日报道,偿债能力降低,未来只有推出更强 产品以及覆盖更广 产品型号,才能缓解资金 紧张。
年 亿颗芯片、卖出 零亿颗
方面,受益于国产代替 热潮,另 方面,消费电子领域需求收缩。要在激烈 竞赛中拔得头筹,就要拥有更强 技术壁垒。
旦艾为电子成功登陆科创板,增发新股将稀释每股收益。艾为电子在研发、费用方面大额投入后,净资产收益率在未来 段时间内仍会下降。
主力芯片销量下滑
事实上,国内IC设计企业 发展,建立在手机市场 发展之上。整体大环境 向上统计是艾为业绩发力 关键因素。目前,艾为电子 应用方向部分是消费级电子,艾为 音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等产品销售部分集中于智能手机企业。
今年,艾为电子芯片产量为 ． 亿颗,销量为 零． 亿颗,导致了产销率下滑。招股书显示, 零 -去年,艾为电子 产销率分别为 ． %、 零 ． %、 ． 零%,今年上半年产销率为 ． %。
从 零零 年 款双卡双待SIM芯片起家,艾为到现在已经成立 年。从产品格局看,艾为电子拥有声、光、电、射、手 大产品线,其中又以“声”建立了自己 商业壁垒。
从研发创新看,艾为电子拥有 零零余种芯片型号产品。不过,同市场集成电路全世界巨头,如德州仪器和亚德诺,拥有上万甚至 几万种模拟芯片产品型号,几乎涵盖了下游所有应用领域。
从研发费用比例看,艾为电子保持了逐年递增 统计,报告期内分别为 ． %、 ． %、 ． %和 ． %,但同期市场平均值分别为 ． %、 ． %、 ．零 %和 ． %,艾为电子仍不及市场平均值。更不要提与德州仪器这样 全世界巨头相比。据了解,德州仪器自 零 年,每年 研发费用都超过 零亿美金。
从开张收入看,艾为电子已跨入 零亿元 门槛, 零 -去年,攀升了 ． %。去年 净利润为前年 ． 倍。前年开始,艾为电子进入快速攀升,部分原因来自市场和企业。
从资金面看, 零 年-去年,以及今年上半年各期期末,艾为电子短期借款分别为 零零万元、 零 ． 万元、 ． 亿元和 ． 亿元,短期借款暴涨 倍,这直接导致艾为电子流动比率、速动比率下降。
关于近 零% 资产负债率,艾为电子 理由是,受到“疫情贷款”所致。不过,比较市场资料统计,产品几家在疫情中均保持稳定或下降 统计,艾为电子 这 说法似乎并不成立。
华为、小米、OPP vivo等知名手机品牌企业以及华勤通讯、闻泰科技等企业均是艾为电子 客户。
同时,艾为电子资产负债率也在攀升,艾为电子由 零 年度末 ． %升至今年 月末 ． %。同期,同市场 资产负债率平均为 ． %、 零． 零%、 ． %和 ． %。
同期,艾为电子原材料 购买价钱稳定,并未出现大规模 上升。也就是说, 个部分原因是芯片单价呈上升统计。
在市场上升 背景之下,艾为电子抓住了这 机会,实现了业绩上 腾飞。不过,细看艾为电子主营产品 销售情况,桥检车租赁快讯网新闻,有下滑 迹象。
技术发展存在滞后性,使得国内IC设计企业在未来可见 时间内,仍是处于追赶状态。无论是经营规模、产种类类、工艺技术等方面 综合实力仍与海外市场巨头存在较大差距。
报告期内,艾为电子整体毛利率分别为 ． %、 ． %、 ． %、 ． 零%。而比较市场,圣邦股份在报告期内 毛利率为 ． %、 ． %、 ． %、 ．零 %;思瑞普毛利率为 零． %、 ．零 %、 ． %、 ． 零%,相比之下,艾为毛利率低于市场整体水平。
报告期内,艾为电子流动比率分别为 ． ． ． 及 ．零 倍,速动比率分别为零． 零． 零． 及零． 。同期,同市场平均为 ． ． ． ． ,也就是说,艾为电子偿债能力远低于同行。
报告期内,艾为电子芯片 销售单价为零． 元/颗、零． 元/颗、零． 元/颗及零． 元/颗。与 零 年比较,每颗芯片涨价零． 元,按照 零亿颗销量算,营收多出 零零余万元。
招股书显示,报告期内,音频功放芯片产品收入分别为 ． 亿、 ． 零亿、 ． 亿、 ． 亿。看上去,营收持续攀升,但是这 产品占主营收入 比例却在下滑,分别为 ． %、 ． %、 ． %、 ． 零%。
招股书显示,艾为电子去年营收达到 零． 亿元,而同年,华为海思销售额高达 ． 亿。相差 倍,“小巨人” 成长之路上,仍有不少挑战。
招股书显示,艾为电子目前部分销售 产品包括 类,分别是音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片和马达驱动芯片。从历史看,音频功放芯片 直是艾为电子 看家本领。
招股书显示,艾为电子研发费用分别为 ． 万元、 ． 万元、 ． 亿元和 零 ． 万元。
资料统计来源:招股书,节点投研所
资料统计来源:招股书,节点投研所
早在曾经,艾为研发出国内首款防破音功效芯片AW ,以此建立了自身 壁垒,此后,又研发出拥有更强 抗干扰能力,可彻底消除输入TDD噪声等问题 产品。
更值得注意 是,在短期负债增加,偿债能力减弱之时,艾为电子扣非后 平均净资产收益率大幅下降,报告期内扣除非经常性损益后归属于母企业股东 加权平均净资产收益率分别为 零． %、 ． %、 ． %和 ． %。同时,每股收益为零． 元/股、零． 元/股、零． 元/股和零． 元/股。每股收益跌跌跌,让艾为电子 科创板之路充满不确定性。
根据Gartner 报告,今年 季度全世界智能手机企业出货量为 ． 亿部,同比下滑 零． 零%。企业 减少,对艾为这样以消费电子为部分方向 芯片设计企业将产生不利影响。
根据海关总署统计,集成电路是我国 大进口品类,去年全年进口集成电路 ． 亿个,桥检车租赁快讯网报道 消息,同比攀升 ． %,总金额 零 ． 亿人民币,同比下滑 ． %,占我国进口总额 ． %。
涨价保证了在销量下滑 情况下营收 攀升。不过,却并未带来高 毛利率。
研发不敌市场均值
第 大类 电源管理芯片占比分别为 ． %、 ． %、 ． %、 ．零 %,新近 年,上升统计也在减缓。此外,射频前端芯片也由 零 年 ．零 %降至今年上半年 ． %。在 类部分产品中,两类销量大规模下滑, 类攀升放缓,艾为营收保持 年上升又是为何?
细看去年,艾为电子音频功放芯片 高端产品SmartK和DigitalSmartK平均销售单价较前年上涨近 零%;电源管理芯片平均销售单价较前年攀升超过 零%;射频前端芯片产品平均销售单价也上涨近 零%。
致负债高企、存货大增
艾为电子招股书显示, 零 年至 零 零上半年,艾为电子分别实现开张收入 ． 亿元、 ． 亿元、 零． 亿元、 ．零 亿元;实现归属于母企业所有者 净利润分别为 ． 万元、 ． 万元、 零零 ． 万元、 ． 万元。
营收 年上涨靠涨价
销售跟不上 ,让艾为电子出现存货规模较大 问题。招股书显示,艾为电子存货部分由原材料、委托加工物资、库存商品和在途物资构成。 零 年末、前年末、去年末和今年 月末,艾为电子存货账面价值分别为 ． 亿元、 ． 亿元、 亿元和 ． 亿元,存货价值增幅较大。存货积压,不仅会导致存货跌价风险 增加,对艾为未来盈利能力也将产生不确定 影响。
随着国产“山寨机” 崛起,艾为电子取得了成功。不过,水能载舟亦能覆舟,企业需求收缩,也同样会导致艾为电子营收 下降。
需求方面,高速发展 计算机、网络通信、消费电子构成了国内集成电路市场下游应用领域 部分部分。
靠山寨机起家但后劲不足
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